(Estados Unidos)El presidente del Banco de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard, dijo que el desempleo podría mantenerse alto y los mercados laborales mejorar solo un poco, incluso si las tasas permanecen bajas por varios años.
Esto es debido a que la economía estadounidense no está sufriendo de una "brecha de producción" que pueda cubrirse solo si los costos de endeudamiento se mantienen suficientemente bajos por un tiempo largo, dijo, sino de un choque a la riqueza de las familias producto de una brusca baja en los precios de las viviendas.
"La visión de una gran brecha de producción podría estar manteniéndonos prisioneros a todos atando nuestras expectativas de producción, de hecho, al colapso de la vivienda", dijo Bullard en Chicago.
"Una política de tasas cercana a cero estirándose por muchos años puede comenzar a distorsionar las tomas de decisiones fundamentales en la economía de formas que pueden ser destructivas para el crecimiento económico de más largo plazo", agregó.
El mes pasado, la Fed dijo que mantendría las tasas de interés en sus mínimos históricos al menos hasta fines del 2014. El presidente de la Fed, Ben Bernanke, fue cauto respecto a las mejorías recientes en la economía estadounidense y dejó la puerta abierta a posibles nuevas compras de bonos para elevar el crecimiento.
La idea de que una brecha de producción está manteniendo controlada la inflación y que la política monetaria ultra-expansiva podría llevar a la producción de vuelta a los niveles anteriores a la recesión es "la idea equivocada", dijo Bullard."Si seguimos usando esta interpretación de los acontecimientos, podría ser muy difícil para Estados Unidos alejarse de las tasas más bajas de cero en términos nominales. Esto podría ser una amenaza de desastre para Estados Unidos", agregó.
Bullard dijo que mantener bajas las tasas por varios trimestres es distinto que mantenerlas por años, lo que castiga a los ahorristas. Las generaciones más jóvenes afectadas por el alto desempleo no están aumentando su consumo para compensar el declive en el consumo de las generaciones anteriores, agregó.
